淨值（Net Asset Value，NAV）是 ETF 或基金「每一單位實際值多少錢」：把基金持有的所有股票、債券、現金加總，扣掉費用和負債，再除以發行的單位數。ETF 在交易所買賣的價格叫「市價」，市價和淨值的差距就是折溢價。另外要注意，高股息 ETF 配息時淨值會等額下降，只看股價會嚴重低估它的報酬。
- 一句話定義
- 基金或 ETF 的資產總值扣除負債與費用後，除以流通在外單位數，代表每單位的實際價值。
- 英文／縮寫
- Net Asset Value（NAV）
- 分類
- 風險與報酬・ETF
怎麼計算？
每單位淨值＝（基金資產總值 − 負債 − 應付費用）÷ 流通在外單位數。投信每天收盤後公布淨值，交易時間內則會提供每 15 秒更新的「預估淨值」，方便投資人判斷市價有沒有偏離。
- 淨值會因為持股漲跌而變動：成分股漲，淨值就漲。
- 扣除費用：內扣費用每天從資產中扣除，淨值已經是扣完費用的數字。
- 配息會讓淨值下降：配出去的錢原本就是基金資產的一部分，除息日淨值會等額減少。
數據：價格報酬 vs 含息報酬
只看 ETF 的股價（淨值）走勢，會忽略配出去的股息。以下比較從上市到現在，「只看股價」和「股息再投入的含息報酬」：
| ETF | 起始 | 上市價格 → 現在 | 只看股價的總報酬 | 含息總報酬 | 只看股價的年化 | 含息年化 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 元大高股息（0056） | 2007-12 | 25.15 → 57.45 | +128% | +507% | +4.5% | +10.1% |
| 國泰永續高股息（00878） | 2020-07 | 15.0 → 34.88 | +132% | +258% | +14.4% | +22.5% |
| 群益台灣精選高息（00919） | 2022-10 | 15.0 → 32.09 | +114% | +209% | +20.8% | +32.4% |
| 元大台灣高息低波（00713） | 2017-09 | 30.0 → 64.85 | +116% | +280% | +8.9% | +15.8% |
| 元大台灣 50（0050） | 2004-02 | 12.09 → 107.25 | +787% | +1213% | +10.1% | +12.0% |
| 美股高股息（SCHD） | 2011-10 | 8.33 → 34.24 | +311% | +561% | +9.9% | +13.4% |
（股價已依分割調整。）元大高股息（0056）從 2007 年到現在，股價只漲了 128%，年化 4.5%；但把每年的股息加回去，含息總報酬是 507%，年化 10.1%。高股息 ETF 的報酬有一大半是以配息的形式發給投資人，股價和淨值當然漲得比較慢。相對地，0050 的配息比例比較低，股價報酬和含息報酬的差距也比較小。
使用情境
1. 判斷 ETF 買貴還是買便宜
市價高於淨值叫溢價、低於淨值叫折價。買進前比較市價和預估淨值，溢價太多時可以等一等，詳見折溢價，本站每天更新台股 ETF 的折溢價排行。
2. 比較 ETF 報酬要用含息報酬
比較高股息 ETF 和市值型 ETF 時，一定要用含息報酬（還原權值），不能只看股價。
3. 除息不等於賺到
除息當天淨值下降、你拿到現金，資產總額不變，還可能要繳稅和健保補充保費。真正的報酬要看之後能不能填息、淨值有沒有持續成長（見除權息）。
限制與常見誤區
- 「股價低的 ETF 比較便宜」：ETF 的股價高低只和發行時的單位價格、配息方式有關，貴不貴要看折溢價。
- 「淨值沒漲就是沒賺錢」：高股息 ETF 的報酬很多是透過配息發放。
- 海外 ETF 的淨值有時差：追蹤海外市場的 ETF，淨值是用海外市場的收盤價計算，和台股交易時間不同。
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本頁內容為本站自行撰寫的教育資料。價格來自本站資料庫（ETF 與個股為還原權息的含息報酬，指數不含股息）。股價報酬為收盤價變化（依分割調整），含息報酬為還原權息價格。 統計數字截至 2026-10-19，未計交易成本與稅費，過去表現不代表未來，不構成投資建議。