追蹤誤差（Tracking Error）衡量「ETF 的報酬和它追蹤的指數（或另一檔 ETF）差多少」。被動型 ETF 的目標是複製指數，追蹤誤差越小越好。數據顯示，追蹤同一個指數的 ETF，長期報酬的差距主要就是費用的差距。
- 一句話定義
- 投資組合報酬與基準指數報酬差異的標準差，衡量被動型基金複製指數的精準度。
- 英文／縮寫
- Tracking Error
- 分類
- 風險與報酬・ETF
怎麼計算？
每天算出「ETF 報酬 − 指數報酬」，再計算這個差異的標準差，乘以 √252 換算成年化。另一個常用的指標是追蹤差異（Tracking Difference）：一段期間內 ETF 報酬和指數報酬的差，通常會接近費用率。
追蹤誤差的來源：
- 內扣費用：每年從資產中扣除，造成穩定的落後。
- 現金部位：ETF 手上會留一點現金應付贖回，沒有完全投入。
- 成分股調整、股利入帳的時間差。
- 市價和淨值的差距（折溢價）：用市價計算時，每天的折溢價波動會讓追蹤誤差看起來比較大。
數據：追蹤同一指數的 ETF 互相比較
因為本站沒有含息的指數資料，這裡比較追蹤同一指數的兩檔 ETF（含息、用收盤市價計算，2016 年起；0050／006208 從 2020 年起，因為 006208 早年成交量很少、報價常停滯）：
| 比較 | 起始 | 年化報酬 | 年化追蹤誤差 | 單一年度最大報酬差距 | 說明 |
|---|---|---|---|---|---|
| SPY vs IVV | 2016-01 | 15.04% vs 15.05% | 0.84% | 0.13% | 同為 S&P 500 |
| SPY vs VOO | 2016-01 | 15.04% vs 15.09% | 0.87% | 0.24% | 同為 S&P 500 |
| QQQ vs QQQM | 2020-10 | 16.66% vs 16.72% | 0.88% | 0.16% | 同為那斯達克 100 |
| 0050 vs 006208 | 2020-01 | 28.19% vs 28.29% | 3.88% | 1.46% | 同為臺灣 50 指數 |
| VTI vs VOO | 2016-01 | 14.56% vs 15.09% | 1.71% | 3.11% | 不同指數（全市場 vs 大型股） |
| 00878 vs 0056 | 2020-07 | 22.54% vs 21.17% | 6.59% | 13.05% | 不同指數（都是高股息） |
追蹤同一個指數的 ETF，長期年化報酬幾乎一樣，差距只有 0.01～0.1 個百分點，而且和費用率的差距方向一致：SPY 的費用率 0.0945%、VOO 是 0.03%，VOO 每年多了約 0.05 個百分點；006208 的經理費比 0050 低，報酬也略高。
0050 和 006208 的日追蹤誤差（3.9%）比美股的大很多，主要是台股 ETF 的收盤市價常常有折溢價，每天的差距較大；但單一年度的報酬差距最多只有 1.5%，長期幾乎相同。
反過來，名稱相似但追蹤不同指數的 ETF，報酬可以差很多：00878 和 0056 都是台股高股息 ETF，單一年度的報酬最多差了 13%。
使用情境
1. 選擇同類型 ETF
追蹤同一個指數時，優先選費用率低、規模大、成交量大的那檔，追蹤誤差通常也比較小。
2. 了解 ETF 追蹤的是什麼指數
同樣叫「高股息」「科技」的 ETF，指數的選股規則可能完全不同，買之前先看追蹤的指數與成分股。
3. 檢查 ETF 是否正常運作
追蹤誤差突然變大，可能是 ETF 規模太小、成交量不足，或是持有的資產流動性出問題。
限制與常見誤區
- 用市價比較會放大誤差：正式的追蹤誤差應該用淨值計算。
- 追蹤誤差小不等於報酬好：它只代表貼近指數，指數本身好不好是另一回事。
- 主動型 ETF 不適用：主動型 ETF 本來就不追蹤指數，追蹤誤差大是正常的。
在本站哪裡會用到
相關名詞
本頁內容為本站自行撰寫的教育資料。價格來自本站資料庫（ETF 與個股為還原權息的含息報酬，指數不含股息）。ETF 費用率來自各發行公司公開資料。 統計數字截至 2026-10-19，未計交易成本與稅費，過去表現不代表未來，不構成投資建議。