布林通道（Bollinger Bands）由 John Bollinger 在 1980 年代提出，是在均線上下各畫一條「會隨波動自動調整寬度」的線。它可以同時看出價格的相對高低與波動的大小，是少數能直接把「波動」畫在 K 線圖上的指標。
- 一句話定義
- 以 20 日均線為中軌，上下各加減 2 倍的 20 日標準差，形成一條隨波動放大或縮小的價格通道。
- 英文／縮寫
- Bollinger Bands；%b、Bandwidth（帶寬）
- 分類
- 技術分析・波動／通道指標
怎麼計算？
- 中軌＝20 日簡單移動平均。
- 上軌＝中軌 ＋ 2 × 最近 20 日收盤價的標準差。
- 下軌＝中軌 − 2 × 最近 20 日收盤價的標準差。
波動大的時候標準差變大，通道自動張開；盤整、波動小的時候通道收窄。兩個常用的衍生指標：
- %b＝（收盤 − 下軌）÷（上軌 − 下軌）。1 代表剛好在上軌，0 代表剛好在下軌，大於 1 或小於 0 代表跑出通道。
- 帶寬（Bandwidth）＝（上軌 − 下軌）÷ 中軌，用來衡量通道有多寬，也就是波動的相對大小。
常見誤區：通道不是「95% 機率區間」
很多教學會說「價格有 95% 的機率落在布林通道內」，這是把常態分配的性質直接套用上來。實際統計：
| 標的 | 收在上軌之上 | 收在下軌之下 | 合計在通道外 |
|---|---|---|---|
| 台股加權指數 | 6.3% | 6.1% | 12.4% |
| 0050（含息） | 7.1% | 5.3% | 12.4% |
| 美股 S&P 500 | 5.0% | 5.3% | 10.3% |
| SPY（含息） | 5.3% | 5.2% | 10.6% |
| 日經 225 | 5.7% | 5.4% | 11.1% |
| 韓國 KOSPI | 5.8% | 5.9% | 11.7% |
| 942 檔熱門個股 | 7.0% | 5.2% | 12.2% |
實際上個股約有 12% 的交易日收在通道外，指數也有 10～12%，大約是「95% 說法」的兩倍多。原因是股價報酬並不是常態分配，而且標準差只用最近 20 天計算，遇到突然放大的波動時會來不及反應。收在通道外並不罕見，不能直接當成「極端事件」。個股收在上軌之上的比例也明顯多於下軌之下，反映股市長期向上的偏態。
數據：跌破下軌是買點嗎？
比較收盤由通道內跌破下軌（第一天）之後 20 個交易日的報酬中位數與上漲機率（括號）：
| 標的 | 平常任一天 | 跌破下軌 | 跌破下軌，在 200 日線上 | 跌破下軌，在 200 日線下 |
|---|---|---|---|---|
| 台股加權指數 | +1.07%（58%） | +1.69%（59%） | +2.13%（67%） | +0.08%（52%） |
| 0050（含息） | +1.31%（60%） | +1.31%（57%） | +2.05%（64%） | -0.42%（48%） |
| 美股 S&P 500 | +1.29%（64%） | +2.13%（67%） | +2.27%（76%） | +1.57%（57%） |
| SPY（含息） | +1.42%（65%） | +2.25%（68%） | +2.66%（78%） | +1.23%（55%） |
| 日經 225 | +0.74%（56%） | +1.25%（59%） | +1.15%（60%） | +1.33%（58%） |
| 韓國 KOSPI | +0.87%（56%） | +0.79%（58%） | +0.45%（59%） | +1.12%（57%） |
| 942 檔熱門個股 | +0.99%（56%） | +1.27%（56%） | +1.49%（59%） | +1.08%（55%） |
結論和 RSI 超賣幾乎一樣：跌破下軌本身的優勢不大，關鍵在趨勢。在 200 日線上方跌破下軌（多頭中的急跌），指數之後 20 天的上漲機率明顯高於平常，SPY 達到 78%；在 200 日線下方跌破下軌（空頭中又加速下跌），優勢就消失了，台股加權指數與 0050 甚至低於平常。
數據：突破上軌是賣點嗎？
| 標的 | 平常任一天 | 突破上軌 | 突破上軌，在 200 日線上 | 突破上軌，在 200 日線下 |
|---|---|---|---|---|
| 台股加權指數 | +1.07%（58%） | +1.39%（64%） | +0.98%（63%） | +2.09%（68%） |
| 0050（含息） | +1.31%（60%） | +1.51%（66%） | +1.38%（64%） | +5.08%（81%） |
| 美股 S&P 500 | +1.29%（64%） | +1.10%（62%） | +1.11%（62%） | +1.07%（62%） |
| SPY（含息） | +1.42%（65%） | +1.25%（65%） | +1.25%（65%） | +1.14%（65%） |
| 日經 225 | +0.74%（56%） | +0.71%（57%） | +0.83%（58%） | +0.65%（54%） |
| 韓國 KOSPI | +0.87%（56%） | +1.19%（61%） | +1.19%（61%） | +1.32%（60%） |
| 942 檔熱門個股 | +0.99%（56%） | +0.89%（55%） | +0.92%（56%） | +0.72%（53%） |
突破上軌之後的表現大致和平常一樣，台股與韓股的上漲機率甚至還略高，所以突破上軌不是賣出訊號。強勢行情中價格常會「沿著上軌走」，一路貼著上軌上漲；比較需要小心的是在 200 日線下方突然衝出上軌的情況，美股這類事件之後 60 天的表現明顯偏弱（不過次數只有約 20 次）。
數據：通道收窄之後，真的會出現大波動嗎？
布林通道最有名的用法是「擠壓（Squeeze）」：帶寬縮到很窄，代表市場安靜，之後往往會出現一段大行情。我們把「帶寬創 126 個交易日（約半年）新低」定義為收窄，統計之後 20 天的變化：
| 標的 | 收窄次數 | 收窄時帶寬 | 平常帶寬 | 20 天後帶寬變為 | 放大 1.5 倍以上的機率 | 20 天後上漲機率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 台股加權指數 | 53 次 | 3.2% | 7.1% | 1.99 倍（平常 0.98 倍） | 74%（平常 25%） | 49% |
| 0050（含息） | 44 次 | 3.5% | 6.7% | 1.73 倍（平常 0.97 倍） | 64%（平常 25%） | 68% |
| 美股 S&P 500 | 59 次 | 3.0% | 5.6% | 1.55 倍（平常 1.00 倍） | 56%（平常 22%） | 64% |
| SPY（含息） | 61 次 | 2.9% | 5.6% | 1.55 倍（平常 0.99 倍） | 54%（平常 22%） | 62% |
| 日經 225 | 51 次 | 3.9% | 7.7% | 1.52 倍（平常 0.99 倍） | 51%（平常 24%） | 59% |
| 韓國 KOSPI | 53 次 | 4.2% | 7.5% | 1.62 倍（平常 0.97 倍） | 68%（平常 24%） | 51% |
這個說法有數據支持：收窄後 20 天，帶寬的中位數會放大到收窄時的 1.5～2 倍（平常大約不變），放大 1.5 倍以上的機率是平常的 2～3 倍。但要注意兩件事：
- 放大是從很低的水準開始：收窄時的帶寬只有平常的一半左右，放大後通常也只是回到一般水準，不一定是「大行情」。
- 收窄看不出方向：20 天後上漲的機率（49～68%）跟平常差不多。收窄只告訴你「快要動了」，沒有告訴你往哪邊動，通常要等價格實際突破上軌或跌破下軌才能判斷方向。
使用情境
1. 多頭中的拉回買點
股價在長期均線（例如 200 日線）上方、短線急跌碰到或跌破下軌時，是統計上相對有利的拉回買點。若股價已在長期均線下方，下軌只是下跌途中的一個位置。
2. 判斷趨勢強弱：沿上軌走
強勢股會連續多天收在上軌附近，中軌（20 日線）則是回檔的第一道支撐。只要回檔不跌破中軌、很快又回到上軌附近，通常代表趨勢仍強。
3. 擠壓後等方向確認
通道收窄時先不要預設方向，等收盤突破上軌（偏多）或跌破下軌（偏空）並伴隨成交量放大，再跟著方向操作，同時把另一側的軌道或中軌當成停損參考。
4. 用帶寬衡量風險
帶寬本身就是一個簡單的波動指標。帶寬越大，代表最近的漲跌越劇烈，部位大小可以相應調小。
限制與常見誤區
- 碰到上軌不代表會跌，碰到下軌也不代表會漲：在趨勢行情中，價格可以長時間沿著軌道走。
- 不是機率區間：如上面數據，實際有一成以上的日子收在通道外。
- 參數會影響結果：(20, 2) 是最常用的設定，改用 (20, 2.5) 或 (10, 1.5) 時，跑出通道的頻率與訊號意義都會改變。
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