景氣對策信號（俗稱「景氣燈號」）是國發會每個月公布的台灣景氣指標，用藍、黃藍、綠、黃紅、紅五種燈號表示景氣冷熱。台股流傳一句話：「藍燈買股票、紅燈數鈔票」。我們用 1997 年以來的數據檢驗：藍燈時買進確實不錯，但紅燈並不等於該賣。
- 一句話定義
- 國發會以 9 項經濟指標的年增率打分數，加總成 9～45 分，對應 5 種燈號，表示台灣景氣的冷熱程度。
- 英文／縮寫
- Monitoring Indicators（景氣燈號）
- 分類
- 總體經濟・景氣指標
怎麼計算？
國發會挑選 9 項指標：貨幣總計數 M1B、股價指數、工業生產指數、非農業部門就業人數、海關出口值、機械及電機設備進口值、製造業銷售量指數、批發零售及餐飲業營業額、製造業營業氣候測驗點。每項依變化幅度給 1～5 分，加總後對應燈號：
| 燈號 | 綜合分數 | 意義 |
|---|---|---|
| 藍 燈 | 9～16 分 | 景氣低迷 |
| 黃藍 燈 | 17～22 分 | 景氣轉向 |
| 綠 燈 | 23～31 分 | 景氣穩定 |
| 黃紅 燈 | 32～37 分 | 景氣轉向 |
| 紅 燈 | 38～45 分 | 景氣熱絡 |
每個月約 27 日公布上個月的燈號。最新一期（2026 年 8 月）是 41 分、紅燈，已經連續 9 個月亮紅燈。近 12 個月：
| 月份 | 25/09 | 25/10 | 25/11 | 25/12 | 26/01 | 26/02 | 26/03 | 26/04 | 26/05 | 26/06 | 26/07 | 26/08 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 分數 | 34 | 35 | 37 | 38 | 39 | 41 | 39 | 40 | 39 | 41 | 41 | 41 |
| 燈號 | 黃紅 | 黃紅 | 黃紅 | 紅 | 紅 | 紅 | 紅 | 紅 | 紅 | 紅 | 紅 | 紅 |
數據：藍燈買、紅燈賣，真的有用嗎？
我們用 1997 年 7 月以來每個月的燈號，從公布那個月的月底（不偷看還沒公布的數據）開始，看台股加權指數之後的表現（括號內為上漲機率，不含股息）：
| 燈號 | 分數 | 月數 | 加權指數 之後 6 個月 |
之後 12 個月 | 12 個月最差 10% |
|---|---|---|---|---|---|
| 藍 燈 | 9～16 分 | 64 | +6.1%（72%） | +11.6%（88%） | -1.8% |
| 黃藍 燈 | 17～22 分 | 93 | +6.7%（80%） | +11.8%（82%） | -5.5% |
| 綠 燈 | 23～31 分 | 122 | +1.2%（57%） | +2.0%（54%） | -36.4% |
| 黃紅 燈 | 32～37 分 | 40 | +0.1%（52%） | +3.6%（54%） | -19.6% |
| 紅 燈 | 38～45 分 | 28 | +3.5%（68%） | -3.6%（42%） | -19.7% |
| （所有月份） | +4.4%（66%） | +8.7%（68%） | -21.1% |
「藍燈買」有數據支持：藍燈和黃藍燈公布後，台股之後 12 個月的上漲機率都超過 8 成，最差 10% 的情況也只跌 2%～5% 左右，明顯比綠燈時好。但「紅燈賣」只對了一半：紅燈之後 6 個月的報酬中位數 +3.5%、上漲機率 68%，和平常差不多；12 個月後的中位數是 -3.6%，上漲機率 42%，有轉弱但樣本只有 19 個月，而且集中在少數幾段期間。另外，綠燈（景氣穩定）時下跌風險最大，之後 12 個月最差 10% 的情況跌了 36%，因為景氣從高峰往下走、一路跌到谷底的過程，都會經過綠燈。
每一輪的第一顆藍燈、第一顆紅燈
只算「至少一年沒出現該燈號之後」的第一顆：
| 第一顆藍燈 | 分數 | 加權指數之後 12 個月 |
|---|---|---|
| 1998 年 7 月 | 16 | +22.5% |
| 2000 年 12 月 | 16 | -1.3% |
| 2003 年 4 月 | 14 | +31.4% |
| 2006 年 12 月 | 16 | +5.0% |
| 2008 年 7 月 | 16 | +2.9% |
| 2011 年 11 月 | 16 | +9.4% |
| 2015 年 4 月 | 16 | -12.0% |
| 2018 年 12 月 | 16 | +16.2% |
| 2022 年 11 月 | 12 | +21.9% |
| 第一顆紅燈 | 分數 | 加權指數之後 12 個月 |
|---|---|---|
| 2004 年 5 月 | 39 | +6.6% |
| 2010 年 1 月 | 38 | +17.4% |
| 2021 年 2 月 | 40 | +5.0% |
| 2024 年 6 月 | 38 | +9.8% |
9 次第一顆藍燈中，有 7 次之後一年上漲。第一顆紅燈之後的一年，4 次全部仍然上漲，紅燈通常出現在多頭的中段，而不是終點。
使用情境
1. 藍燈是逆向布局的參考
藍燈代表景氣已經很差，但股市通常提前反應，所以藍燈常出現在股價的相對低檔附近。適合用來提醒自己「別在最悲觀的時候賣光」，或開始分批布局。
2. 紅燈不用急著出場
紅燈代表景氣很熱，股市可能還有一段。比較實用的做法是搭配價格本身的趨勢（例如加權指數跌破 200 日均線）再調整持股，而不是看到紅燈就賣。
3. 看分數的方向
分數從低點連續回升，或從高點連續下滑，比單月的燈號更有參考價值。也可以搭配國發會的領先指標一起看。
限制與常見誤區
- 它是落後資料：燈號在下個月底才公布，股市往往已經先反應。
- 歷史分數會修正：國發會會依新的統計資料修正過去的分數，本頁用的是目前公布的版本，當時投資人看到的數字可能略有不同。
- 樣本少、背景差異大：1997 年以來只有幾輪完整的景氣循環，每次的產業結構（例如這幾年的 AI 伺服器需求）都不同。
- 9 項指標中包含股價指數：燈號本身就有一部分反映股市。
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本頁內容為本站自行撰寫的教育資料。景氣對策信號來自國家發展委員會「景氣指標及燈號」開放資料（1984 年起），台股加權指數來自本站資料庫。 統計數字截至 2026-10-19，未計交易成本與稅費，過去表現不代表未來，不構成投資建議。