韓股是亞洲波動最大的市場之一：可以十年原地踏步，也可以一年半漲好幾倍、再幾個月跌掉四成。在這樣的市場裡，手上有一筆 1 億韓元，買追蹤 KOSPI 200 指數的 KODEX 200（069500），是應該一次全部買進、分成 60 個月定期定額，還是等大跌再買？我們用 KODEX 200 從上市日 2002 年 10 月 14 日 到 2026 年 10 月 23 日 的每日還原權息價格，讓三種買法同時開始、一路回放到今天。這篇文章的動畫與數字會在每個交易日收盤後，用最新價格自動更新。
回放：三種買法誰最後最多？
按下播放，可以看到三條資產曲線從起點一路走到今天；上方的卡片會顯示每個日期三種買法的資產、報酬，以及還有多少現金沒有投入。也可以切換「起點」，看看在不同時間開始會有什麼結果。
- ① 單筆投入：第一天就把 1 億韓元全部買進，之後不動。
- ② 定期定額：1 億韓元分成 60 個月，第一筆在起點當天，之後每月 6 日扣款（遇假日順延），扣完為止。
- ③ 逢低買進：錢先放著不買；KODEX 200 從歷史最高點跌 10%、20%、30% 時，各買 1/3。沒跌到就一直放現金。
2002 年起（本站資料起點）到 2026 年 10 月 23 日（約 24.0 年）
| 買法 | 最後 | 報酬 | 最慘時刻 | 回到本金 |
|---|---|---|---|---|
| ① 單筆投入 | 1,899,512,050 韓元 | +1799.5% | 8786 萬（2003/3） | 2003/4 |
| ③ 逢低買進 | 1,503,294,652 韓元 | +1403.3% | 9184 萬（2003/3） | 2003/4 |
| ② 定期定額 | 1,138,457,320 韓元 | +1038.5% | 9841 萬（2003/3） | 2003/4 |
起點不同，贏家就不同
| 起點 | ① 單筆 | ② 定期定額 | ③ 逢低 | 贏家 |
|---|---|---|---|---|
| 2002 年起（本站資料起點）・24.0 年 | +1800% | +1038% | +1403% | ① 單筆投入 |
| 2007/10 高點買進（最差時機）・19.0 年 | +400% | +461% | +538% | ③ 逢低買進 |
| 2026/6 最近高點買進・0.3 年 | -41% | -2% | -23% | ② 定期定額 |
| 近 10 年（2016/10 起）・10.0 年 | +311% | +232% | +292% | ① 單筆投入 |
| 近 5 年（2021/10 起）・5.0 年 | +142% | +134% | +177% | ③ 逢低買進 |
| 近 3 年（2023/10 起）・3.0 年 | +190% | +63% | +124% | ① 單筆投入 |
每個月都當一次起點：誰贏的次數最多？
從 2002 年起，把每個月的第一個交易日都當成起點，分別持有 3、5、10 年，統計三種買法最後誰的資產最多：
| 持有期間 | 起點數 | ① 單筆最多 | ② 定期定額最多 | ③ 逢低最多 |
|---|---|---|---|---|
| 3 年 | 253 個 | 60% | 2% | 38% |
| 5 年 | 229 個 | 65% | 1% | 34% |
| 10 年 | 169 個 | 75% | 2% | 23% |
※ 股息再投入（使用還原權息價格）；沒買的錢放現金、不計利息；未計手續費與稅。「最慘時刻」＝資產最低的那天，「回到本金」＝最低點之後第一次回到 1 億韓元。資料每個交易日收盤後自動更新，最後更新：2026 年 10 月 23 日。過去績效不代表未來。
三種買法的規則
- ① 單筆投入：起點當天就把 1 億韓元 全部買進 KODEX 200，之後不動。
- ② 定期定額：把 1 億韓元 平均分成 60 期，第一筆在起點當天，之後每月 6 日扣款，約 5 年扣完。
- ③ 逢低買進：錢先放著不買，等 KODEX 200 從歷史最高點下跌 10%、20%、30% 時，各買進三分之一。如果一直沒跌到門檻，錢就一直放著。
三種買法都假設配息再投入（使用還原權息價格），沒買的錢不計利息，也沒有計算手續費與稅；金額都以韓元計算。KODEX 200 是韓國規模最大的 ETF 之一，2002 年 10 月上市，本站資料從上市日開始，所以「歷史最高點」就是它真正的歷史高點。
先看背景：箱型 KOSPI 與大起大落
韓國股市有兩個很鮮明的特徵：
- 長期盤整：2011 年到 2020 年 10 月，KOSPI 指數幾乎都在 1,460～2,600 點之間來回，被韓國投資人戲稱為「箱型 KOSPI」。KODEX 200 從 2011 年初到 2019 年初，含息 8 年只漲了約 13%。
- 大起大落：1997 年亞洲金融風暴、2000 年網路泡沫、2008 年金融海嘯，KOSPI 都曾從高點跌掉五成以上（詳見〈最大回撤〉）。而在 2025 年初到 2026 年 6 月，KOSPI 又從約 2,400 點一路漲到 9,100 點以上，漲了將近 3.8 倍。
正在發生的大跌：KODEX 200 在 2026/6 創下歷史新高後快速回落，目前比高點低了 41%。如果剛好在 2026/6 的高點手上有一筆錢，到最新收盤為止：① 一次買進 -41%、② 定期定額 -2%（大部分資金還沒投入）、③ 逢低買進 -23%。在動畫的「起點」選單選「2026/6 最近高點買進」，可以看到這段過程。這段會隨著每天的價格更新，等 KODEX 200 回到高點附近後自動隱藏。
這種「長時間不動、然後突然大漲大跌」的走勢，正是三種買法差異最大的環境。
起點不同，贏家就不同
從上市日開始到今天，最後最多的是 ① 單筆投入：① 單筆投入 +1799.5%、② 定期定額 +1038.5%、③ 逢低買進 +1403.3%。
但如果起點換成 2007/10 金融海嘯前的高點（之後 KODEX 200 從高點跌了 53%），沒有一次買在高點的 ② 和 ③ 就能在之後的低檔買到便宜的單位，最後由 ③ 逢低買進 勝出（① +400%、② +461%、③ +538%）。上面「起點不同，贏家就不同」的表格列出了更多起點的結果。
如果猜不到起點：誰贏的機率最高？
把 2002 年以來每個月的第一個交易日都當成一次起點，分別持有 3 年、5 年、10 年，看三種買法誰最後最多：
- 持有 10 年的 169 個起點中，① 單筆投入有 75% 的機會最多，② 定期定額 2%，③ 逢低買進 23%。
- 持有 3 年時，三者分別是 60%、2%、38%。
和 0050、日經 225 一樣，① 單筆投入長期勝率最高。不同的是，③ 逢低買進在韓股的勝率明顯比其他市場高，尤其在 3～5 年的期間。原因在於韓股經常出現從高點下跌 30% 以上的大回檔，③ 等待的大跌比較常真的出現，而且常常買在相對低檔；在長期盤整的年代，提早全部買進的優勢也比較小。② 定期定額在韓股則很少勝出（持有 3 年 2%、10 年 2%）：分 5 年慢慢買，既沒有提早買進的好處，也不像 ③ 能集中在大跌時出手。
該怎麼選？
| 你的狀況 | 比較適合 |
|---|---|
| 手上有一筆閒錢、投資期間 10 年以上、能承受四成以上的回撤 | ① 單筆投入：長期勝率最高 |
| 手上有一筆錢，但怕剛買就大跌 | ② 分批投入：可以縮短到 6～12 個月，降低買在高點的衝擊 |
| 相信韓股會反覆大起大落，願意耐心等待 | 保留部分資金在大跌時加碼（類似 ③），但不建議全部資金都在等 |
| 每個月有固定收入可以投入 | 定期定額：最自然的方式，重點是持續 |
韓股波動大、產業集中（KOSPI 200 中半導體等大型權值股的比重很高），對台灣投資人來說，報酬還會受到韓元匯率影響。比較適合當作資產配置中的一部分，而不是全部。
延伸閱讀
本文為歷史數據回測與教育用途，不構成任何投資建議。資料使用本站資料庫的 KODEX 200（069500）還原權息價格（2002 年 10 月 14 日 起，以韓元計算），每個交易日收盤後自動更新；未計手續費、稅負、匯率與現金利息。過去的績效不代表未來表現，請自行評估風險。