IWM 追蹤羅素 2000 指數，由 2,000 家美國小型股組成。小型股的波動比大型股大得多，也是三種買法結果最出人意料的一檔。 手上有一筆 10 萬美元，是應該一次全部買進 IWM、分成 60 個月定期定額，還是等大跌再買？我們用 IWM 從 2000 年 5 月 26 日 到 2026 年 10 月 23 日 的每日還原權息價格，讓三種買法同時開始、一路回放到今天。這篇文章的動畫與數字會在每個交易日收盤後，用最新價格自動更新。
回放：三種買法誰最後最多？
按下播放，可以看到三條資產曲線從起點一路走到今天；上方的卡片會顯示每個日期三種買法的資產、報酬，以及還有多少現金沒有投入。也可以切換「起點」，看看在不同時間開始會有什麼結果。
- ① 單筆投入：第一天就把 10 萬美元全部買進，之後不動。
- ② 定期定額：10 萬美元分成 60 個月，第一筆在起點當天，之後每月 6 日扣款（遇假日順延），扣完為止。
- ③ 逢低買進：錢先放著不買；IWM 從歷史最高點跌 10%、20%、30% 時，各買 1/3。沒跌到就一直放現金。
2000 年起（本站資料起點）到 2026 年 10 月 23 日（約 26.4 年）
| 買法 | 最後 | 報酬 | 最慘時刻 | 回到本金 |
|---|---|---|---|---|
| ③ 逢低買進 | 913,093 美元 | +813.1% | 7.9 萬（2002/10） | 2003/5 |
| ① 單筆投入 | 848,313 美元 | +748.3% | 7.3 萬（2002/10） | 2003/6 |
| ② 定期定額 | 782,470 美元 | +682.5% | 7.7 萬（2009/3） | 2009/4 |
起點不同，贏家就不同
| 起點 | ① 單筆 | ② 定期定額 | ③ 逢低 | 贏家 |
|---|---|---|---|---|
| 2000 年起（本站資料起點）・26.4 年 | +748% | +682% | +813% | ③ 逢低買進 |
| 2007/7 高點買進（最差時機）・19.3 年 | +321% | +427% | +445% | ③ 逢低買進 |
| 近 10 年（2016/10 起）・10.0 年 | +156% | +95% | +129% | ① 單筆投入 |
| 近 5 年（2021/10 起）・5.0 年 | +28% | +37% | +55% | ③ 逢低買進 |
| 近 3 年（2023/10 起）・3.0 年 | +73% | +16% | +73% | ③ 逢低買進 |
每個月都當一次起點：誰贏的次數最多？
從 2000 年起，把每個月的第一個交易日都當成起點，分別持有 3、5、10 年，統計三種買法最後誰的資產最多：
| 持有期間 | 起點數 | ① 單筆最多 | ② 定期定額最多 | ③ 逢低最多 |
|---|---|---|---|---|
| 3 年 | 282 個 | 46% | 9% | 45% |
| 5 年 | 258 個 | 46% | 0% | 54% |
| 10 年 | 198 個 | 47% | 0% | 53% |
※ 股息再投入（使用還原權息價格）；沒買的錢放現金、不計利息；未計手續費與稅。「最慘時刻」＝資產最低的那天，「回到本金」＝最低點之後第一次回到 10 萬美元。資料每個交易日收盤後自動更新，最後更新：2026 年 10 月 23 日。過去績效不代表未來。
三種買法的規則
- ① 單筆投入：起點當天就把 10 萬美元 全部買進 IWM，之後不動。
- ② 定期定額：把 10 萬美元 平均分成 60 期，第一筆在起點當天，之後每月 6 日扣款，約 5 年扣完。
- ③ 逢低買進：錢先放著不買，等 IWM 從歷史最高點下跌 10%、20%、30% 時，各買進三分之一。如果一直沒跌到門檻，錢就一直放著。
三種買法都假設配息再投入（使用還原權息價格），沒買的錢不計利息，也沒有計算手續費與稅；金額都以美元計算。本站的 IWM 資料從上市初期開始，所以「歷史最高點」就是它真正的歷史高點。
先看背景：小型股的大起大落
IWM 在 2000 年 5 月上市，含息的年化報酬大約 8.4%，低於標普 500，但回檔更頻繁、也更深：
- 2008 年金融海嘯：從 2007 年 7 月高點跌了 58.6%，含息到 2011 年 2 月才回到前高。
- 2018～2020 年：從 2018 年 8 月高點跌了 41.1%（最低在 2020 年 3 月疫情），到 2020 年 11 月才回到高點。
- 2021～2022 年：從 2021 年 11 月高點跌了 31.9%，花了將近 3 年、到 2024 年 11 月才回到前高。
起點不同，贏家就不同
從 2000 年開始到今天，最後最多的是 ③ 逢低買進：① 單筆投入 +748.3%、② 定期定額 +682.5%、③ 逢低買進 +813.1%。
如果起點換成 2007/7 的高點（之後 IWM 從高點跌了 59%，是本站資料期間最大的一次），沒有一次買在高點的 ② 和 ③ 能在之後的低檔買到便宜的單位，最後由 ③ 逢低買進 勝出（① +321%、② +427%、③ +445%）。換成近 10 年（近 10 年（2016/10 起））的起點，則是 ① 單筆投入 最多。上面「起點不同，贏家就不同」的表格列出了更多起點的結果。
如果猜不到起點：誰贏的機率最高？
把 2000 年以來每個月的第一個交易日都當成一次起點，分別持有 3 年、5 年、10 年，看三種買法誰最後最多：
- 持有 10 年的 198 個起點中，① 單筆投入有 47% 的機會最多，② 定期定額 0%，③ 逢低買進 53%。
- 持有 5 年時，三者分別是 46%、0%、54%；持有 3 年時是 46%、9%、45%。
IWM 是本系列中最特別的一檔：以目前的資料，持有 5 年與 10 年時，③ 逢低買進的勝率（54%、53%）甚至高於 ① 單筆投入（46%、47%）。原因是小型股經常從高點下跌 20%、30% 以上，③ 等待的大跌幾乎每隔幾年就會出現，而且常常在低檔一次把錢用完；同時小型股的長期報酬較低，「提早全部買進」能多賺的部分也比較少。
② 定期定額在 IWM 上則幾乎沒有勝出：分 5 年慢慢買，既沒有提早買進的好處，也無法集中在大跌時出手。
該怎麼選？
| 你的狀況 | 比較適合 |
|---|---|
| 手上有一筆閒錢、投資期間 10 年以上、能承受大幅回撤 | ① 單筆投入：多數市場的長期勝率最高 |
| 手上有一筆錢，但怕剛買就大跌 | ② 分批投入：可以縮短到 6～12 個月，降低買在高點的衝擊 |
| 每個月有固定收入可以投入 | 定期定額：最自然的方式，重點是持續 |
| 想投資波動大的小型股 | 保留部分資金在明顯的大跌時加碼（類似 ③），比一次買進更有優勢 |
對台灣投資人來說，買美股 ETF 的實際報酬還會受到美元匯率影響，股息也要先扣 30% 的美國預扣稅（本文的還原價格未扣除），實際結果會比本文略低。
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本文為歷史數據回測與教育用途，不構成任何投資建議。資料使用本站資料庫的 IWM 還原權息價格（2000 年 5 月 26 日 起，以美元計算），每個交易日收盤後自動更新；未計手續費、稅負、匯率與現金利息。過去的績效不代表未來表現，請自行評估風險。