分散投資（Diversification）是「不要把雞蛋放在同一個籃子裡」：把資金分散在多檔股票、不同產業或不同資產，降低單一標的出事對整體的衝擊。我們用台股模擬隨機挑選股票，只持有 1 檔股票，10 年下來有約 4 分之 1 的機率虧錢；持有 20 檔以上，虧錢的機率幾乎降到 0。
- 一句話定義
- 把資金分散到多個相關性不高的投資標的，以降低個別標的風險對整體投資組合的影響。
- 英文／縮寫
- Diversification
- 分類
- 風險與報酬・投資組合
為什麼分散可以降低風險？
每檔股票的風險可以分成兩部分：
- 系統性風險：整個市場一起漲跌的部分（例如景氣、利率），無法靠分散消除，用 Beta 值衡量。
- 非系統性風險：個別公司自己的風險（例如財報不如預期、官司、經營者出問題），可以靠持有多檔股票互相抵消。
只要股票之間的走勢不完全相同，組合起來的波動就會比個別股票的平均波動小。
數據：隨機挑 N 檔台股會怎樣？
我們從 510 檔在 2015 年底有一定成交量的台股中，隨機挑選 N 檔、等金額買進，之後不再調整，持有到 2026 年 10 月（約 10 年）。每種 N 重複 400 次：
| 持有檔數 | 年化報酬（中位數） | 最差 10% 的年化報酬 | 最好 10% 的年化報酬 | 年化波動度 | 最大回撤 | 10 年後虧錢的機率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 檔 | +8.0% | -7.9% | +27.6% | 37% | -62% | 25.1% |
| 3 檔 | +12.3% | +2.0% | +27.9% | 30% | -49% | 5.5% |
| 5 檔 | +14.9% | +5.4% | +27.1% | 28% | -46% | 1.8% |
| 10 檔 | +15.9% | +8.7% | +28.8% | 26% | -42% | 0.2% |
| 20 檔 | +17.6% | +11.4% | +25.7% | 24% | -39% | 0.0% |
| 30 檔 | +18.4% | +13.1% | +24.2% | 23% | -37% | 0.0% |
| 50 檔 | +18.8% | +14.0% | +23.7% | 22% | -36% | 0.0% |
| 0050（參考） | +23.4% | 20% | -34% |
持有檔數從 1 檔增加到 20 檔：
- 最差的結果大幅改善：最差 10% 的年化報酬從 -7.9% 提高到 +11.4%，虧錢的機率從 25% 降到 0。
- 波動和回撤明顯下降：波動度從 37% 降到 24%，再增加檔數的效果就越來越小。
- 最好的結果沒有變差太多：最好 10% 的年化報酬幾乎不變。
要注意，這個模擬只包含目前仍上市的股票，期間下市的公司不在樣本中（倖存者偏差），實際上單押一檔股票的風險更高。另外這 10 年台股大多頭，所有組合的報酬都偏高。
使用情境
1. 用 ETF 一次分散
一般投資人要自己挑 20～30 檔股票並維持，成本和時間都很高。買一檔市值型 ETF，就能一次持有幾十到上百檔股票。
2. 分散產業和地區
同一個產業的股票走勢很接近，持有 20 檔半導體股的分散效果，不如持有 20 檔不同產業的股票。台股集中在電子業，也可以考慮加入美股或其他市場。
3. 分散資產類別
股票之外再加入債券、現金，可以進一步降低整體的波動（見資產配置）。
限制與常見誤區
- 無法消除系統性風險：2008 年金融海嘯時，幾乎所有股票都一起下跌。
- 過度分散：持有太多相似的 ETF（例如好幾檔台股高股息 ETF），成分股高度重疊，實際分散效果有限。
- 相關性會改變：平時走勢不同的資產，在危機時可能一起下跌。
在本站哪裡會用到
- ETF 持股重疊比較：檢查你持有的 ETF 成分股重疊多少。
相關名詞
本頁內容為本站自行撰寫的教育資料。價格來自本站資料庫（ETF 與個股為還原權息的含息報酬，指數不含股息）。個股樣本為目前仍上市櫃的股票，存在倖存者偏差。 統計數字截至 2026-10-19，未計交易成本與稅費，過去表現不代表未來，不構成投資建議。